Пак сме сред най-малко задлъжнелите в Европа

https://www.24chasa.bg/mnenia/article/9024176 Пак сме сред най-малко задлъжнелите в Европа Пак сме сред най-малко задлъжнелите в Европа www.24chasa.bg
Пак сме сред най-малко задлъжнелите в Европа

Във вторник България емитира на международните пазари две облигации с общ обем от 2,5 млрд. евро. Облигациите са в два равни транша, съответно 10 и 30-годишни, като годишната доходност е 0,389% за 10-годишните облигации и 1,476% за 30-годишните.

За първи път България издава 30-годишен дълг. Толкова дългосрочен дълг издават държави, които се ползват с дългосрочно доверие на пазарите – за 30 г. може да се случат много неща, ще се сменят много правителства, ще минат много кризи и подеми. Щом инвеститорите са готови да дадат нисколихвен заем на една страна за толкова дълъг период, значи са уверени, че тя няма да фалира в следващите 30 г., а ще се развива в позитивна посока.

Постигнатите рекордно ниски лихви също са показател за ниска рискова премия на България. Постигнатата лихва от 0,389% по 10-годишните облигации е драматично по-ниска от предишни емисии – например през 2014 г. България издаде 10-годишен дълг с лихва от 3,055%. През 2016 г. беше издадена 12-годишна облигация също с лихва над 3%. С друг думи,

имаме намаление на лихвата

от близо 8 пъти!

Новите 10-годишни облигации са почти безлихвени и разходите за обслужването им ще са пренебрежимо ниски. Лихвата по 30-годишните облигации също е много ниска, под 1,5% - това е дори по-ниско от инфлацията и няма да представлява тежест за бюджета.

Скоро страната ще трябва да погаси стари облигации с висока лихва – например през 2021 г. трябва да се платят 10-годишни облигации с лихва от 5,4%, както и 7-годишни с лихва от 2,4% - в общ размер на около половин милиард лева. През 2022 г. предстои погасяване на външен дълг от 1,24 милиарда евро с лихва от 2,2%. От това погашение ще се спестят значителни лихви, които досега плащахме за обслужване на държавния дълг. Държавният бюджет реално ще спести разходи, въпреки че издаде нов дълг. Просто лихвите са далеч по-ниски от тези, които бяха постигнати в предишни емисии.

Още едно сравнение – с Румъния. В края на май Румъния издаде 10-годишни облигации в евро на международните пазари. Постигнатата лихва е 3,624%, т.е. близо 10 пъти по-висока от тази за България. През юли Румъния издаде и 10-годишни облигации в долари и отново лихвата беше над 3%. При 30-годишните облигации на Румъния в долари лихвата е 4% - близо три пъти по-висока от България. Обслужването на дълга ще струва скъпо на Румъния, за разлика от България. Разлика от земята до небето.

Защо такива разлики? От една страна, България

изчака да се разминат

турбуленциите на пазарите

и избра подходящ момент на относително спокойствие на дълговите и финансовите пазари. Нещо повече, България междувременно успя да подобри статута си като влезе във валутния механизъм ЕРМ 2 и в банковия съюз и постигна още един важен знак за доверие от ЕЦБ под формата на валутен суап. Разбира се, стабилният валутен борд и ниският дълг на България също са важна предпоставка за постигнатите ниски лихви.

Благоразумната макрополитика на България в добрите времена се отплаща сега в лошите времена. Това е целият смисъл на добрата фискална политика – в добрите времена дългът да намалява, за да може в лошите времена да се покрият антикризисните мерки и дефицитите.

През тази година в цяла Европа и в целия свят ще се отчетат бюджетни дефицити, тъй като кризата, предизвикана от коронавируса, води до намаление на бюджетните приходи и в същото време са нужни повече средства за антикризисни мерки. Например МВФ прогнозира безпрецедентен бюджетен дефицит от 24% от БВП в Америка, 15% в Япония, 12% в Китай и Индия и 11.7% в еврозоната. Дори в Германия, която по принцип е бастион на фискалната стабилност, се очаква двуцифрен дефицит от 10,7%, тъй като страната предприе редица антикризисни мерки в настоящата безпрецедентна ситуация. Държавните дългове ще надминат 140% от БВП в САЩ, 100% в еврозоната, 60-80% в Китай и Индия.

На този фон България стои много добре, като бюджетният дефицит тази година ще бъде най-нисък в цяла Европа (3% от БВП според последната актуализация на бюджета), многократно по-нисък, отколкото във всички други държави. За България е предимство, че тръгва от много благоприятна фискална позиция – бюджетен излишък през последните години и нисък и намаляващ държавен дълг.

Това позволява да се избегне неуправляемо увеличение на дефицита и дълга.

Само
за последните 3 г.
държавният дълг на
България рязко намаля -
от близо 30% от БВП през 2016 г. на почти 20% от БВП през 2019 г. В началото на 2020 г. България достигна второ място в Европа по най-нисък дълг. С тазгодишните емисии дългът на България ще се вдигне умерено до около 25% от БВП през 2020 г., но отново ще остане сред най-ниските в Европа. Всъщност досега само Естония имаше по-нисък дълг от България, но тя също наскоро взе 3 млрд. евро заеми заради кризата и удвои държавния си дълг.

Държавният бюджет на България за 2020 г. позволява да се вземат до 10 млрд. лв. нови заеми заради кризата, но този таван няма да бъде изпълнен – министърът на финансите обяви, че повече няма да се излиза на международните дългови пазари тази година. Издадените две еврооблигации за 2,5 млрд. евро са напълно достатъчни. Оттук нататък предизвикателството е по-бързо да се действа с антикризисните мерки и бързо да се подготвят програми, проекти и реформи за антикризисния фонд на ЕС – от който България ще може да разчита на много повече финансови ресурси (но в замяна ще трябва да прави и повече реформи). Пари плюс реформи ще подкрепят икономическото възстановяване, а колкото по-бързо е то, толкова по-бързо бюджетните приходи ще се възстановят и държавният дълг ще започне отново да намалява.

Абонамент за печатен или електронен "24 часа", както и за другите издания на Медийна група България.

Други от Анализи

Британски мозъчен тръст прогнозира: 
Без предсрочни избори в България

Британски мозъчен тръст прогнозира: Без предсрочни избори в България

“Икономист интелиджънс юнит” предвижда 4% свиване на икономиката ни тази година и 3,7% ръст догодина Ако предложението на ГЕРБ за нова конституция, одобрена от Велико народно събрание не получи парламентарна подкрепа, в България ще има редовни парламентарни избори през пролетта на 2021 г. Това прогнозира “Икономист интелиджънс юнит”

Иван Кръстев

При поражение на Тръмп какво ще се случи с европейските популисти

Те ще търсят съюзници извън Запада, а Орбан написа манифест за бъдещия централноевропейски антилиберализъм В началото на април изследователката Киара Пагано отбеляза иронично: „Италия днес е по-затворена, отколкото Матео Салвини някога дори е мечтал“. Тя имаше право, затова не бива да се учудваме, че много от политическите коментатори тогава бяха

Вирусът стана тиранозавър

Вирусът стана тиранозавър

Как да се предпазим, как да се лекуваме - въпросите стават все повече Потресаваща информация сподели мой приятел във фейсбук – американски учени се мъчели да направят тиранозавър от ембрион на кокошка. И снимки има. Проверих, оказа се, че както в повечето фалшиви новини и в тази има зрънце истина. През 2006 г

Откъде извират Мангъровците?

Откъде извират Мангъровците?

Преди си мислех, че разбираме колко всъщност сме тъпи, най-ясно в деня, когато излизат резултатите от парламентарните избори. Но после дойде COVID-19 и оттогава усещането ми за човешка глупост се променя с всеки изминал ден и достига нови и нови невиждани висоти. Също така преди коронавирусът да долети от родината на заразите Китай, смятах просто

Свърши ли епохата на големите емигрантски пари, след като вирусът изтри 2,4 млрд. лв.

Свърши ли епохата на големите емигрантски пари, след като вирусът изтри 2,4 млрд. лв.

През септември потокът на българите за работа и учене в чужбина се възстанови в голяма степен. Но дойде втората вълна Според данните на БНБ за платежния баланс преводите от емигранти са намалели с близо две трети за първите осем месеца на настоящата година. От януари до август статистиката на централната банка отчита 291 милиона евро приход

Вижте как Анри Кулев нарисува COVID офертата за пенсионери

Вижте как Анри Кулев нарисува COVID офертата за пенсионери

Последно от 24 здраве лого

Новини

Последно от мила бг лого

Последно от

Последно от

Още от Анализи

Премиерите Зоран Заев и Бойко Борисов работят за добрите съседски отношения между двете страни.

Да блокираме ли Северна Македония за ЕС?

Едва 1,3% от хората край Вардар мислят, че сме най-големият им приятел Дали България трябва да блокира началото на преговорите на Северна Македония за членство в ЕС? Как да постъпят нашите управляващи на междуправителствената конференция за интеграцията през декември? Какво ще се случи преди това на 10 ноември

Това не е “втора вълна” на вируса, това е цунами

Това не е “втора вълна” на вируса, това е цунами

Много скоро у нас ще е като в Италия и Франция през пролетта Слагайте маските, идиоти! Новата вълна на COVID-19 ще е 10 пъти по-мощна, отколкото беше през пролетта. Това няма да е вълна, а цунами! Казват ни го надпартийните числа. На 24 октомври новите заразени у нас бяха 1582-ма. През пролетта пикът бе на 24 април – едва 91 за деня

Лидерът на “Демократична България” Христо Иванов бе министър във второто правителство на Бойко Борисов. Той обяви коалиция с ГЕРБ за невъзможна, но после допусна, че ако Борисов не е начело, има поле за разговори.

СНИМКИ: “24 ЧАСА”

Какво ни чака след изборите? Нови заедно с тези за президент

Невъзможната мисия да се състави правителство след следващия вот, когато и да е той. “Експертен” ще е ключовата дума за кабинет всички срещу ГЕРБ Защо толкова се искат предсрочни избори, след като те ще са най-много месец преди редовните? За да се вземе властта по втория начин. Това важи и за тези, които искат да свалят сегашното правителство

Три съвета към Закона за радиото и телевизията

Три съвета към Закона за радиото и телевизията

Вместо управителни - надзорни и програмни съвети в БНТ и БНР Отвори се Законът за радиото и телевизията, медийната среда се разтресе и властта се заклати. Забелязали ли сте, че така става винаги, когато се отвори ЗРТ? Властта, която и да е тя, колчем посегне към Закона за радиото и телевизията, получава проблем. Прокоба някаква има тук

РОСЕН ПЛЕВНЕЛИЕВ

Трима, сред които и Плевнелиев, могат да наследят Борисов като премиер

Така председателят на ГЕРБ ще изпълни обещанието си да не стои на власт, ако не мине проектът на партията му за нова конституция, но и да остане с патриотите докрай Кметът на Враца Калин Каменов, евродепутатът Андрей Новаков и бившият президент са в късата листа с качества, които лидерът им цени Управленският мандат да бъде довършен до края му

Коментар на седмицата №1: Справедливост при пенсиите? Не, от 1 януари системата ще е взривена

Коментар на седмицата №1: Справедливост при пенсиите? Не, от 1 януари системата ще е взривена

Политически капризи обезсмислят парите за възрастните българи според внасяните осигуровки и трудовия стаж. Оттук нататък естественият път е към социални помощи на глава, а не на всеки според заслуженото 1 януари 2021 г. се очертава като исторически ден за България. На тази дата ще станем първата държава, която е закрила пенсионната си система

Последно от

Последно от

Най-важното

Избрано от Google

Следвайте във Viber