Ниски лихви – поне още година

https://www.24chasa.bg/mnenia/article/7498048 Ниски лихви – поне още година Ниски лихви – поне още година www.24chasa.bg

Заради ниската

инфлация

няма причини

Европейската

централна банка

да ги повишава

На своето изнесено заседание във Вилнюс управителят на Европейската централна банка Марио Драги обяви, че очаква запазване на сегашните рекордно ниски лихви поне до средата на следващата година. Мандатът на Драги изтича след броени месеци - през октомври 2019 г., но решенията на ЕЦБ са приети единодушно от управителния съвет – което гарантира, че ще продължат да действат поне в началото на следващата година. На практика ЕЦБ удължава с половин година своето предишно решение да държи лихвите ниски до края на 2019 г.

Твърде ниска

инфлация

Като цяло съвременните централни банки вдигат лихвите, когато инфлацията е по-висока от заложената цел. Идеята е, че с високите лихви централните банки борят високата инфлация и предотвратяват прегряването на икономиката. Когато инфлацията е ниска и намалява, няма причина да се вдигат лихвите.

За ЕЦБ целта е инфлацията да бъде близо до 2%, но не по-висока от 2%. Обаче на практика инфлацията е много по-ниска. За последните пет години инфлацията в еврозоната е едва 0,82% средногодишно и в нито една година не е достигнала целта от 2%.

И това не е изключение. В цялото десетилетие след световната финансова криза инфлацията е твърде ниска. Наскоро Евростат публикува данните за инфлацията през май 2019 г. и се отчита рязко забавяне – от 1,7% през април инфлацията спадна до едва 1,2% през май. Очакванията на ЕЦБ са ниските нива на инфлация да се запазят през цялата 2019, 2020 и дори 2021 година.

За последните пет години в еврозоната са създадени повече от 10 милиона нови работни места и като цяло икономиката се развива доста успешно. Въпреки това не се отчита прегряване на икономиката и инфлационен натиск. При липса на инфлация ЕЦБ няма да прекърши икономическото възстановяване с високи лихви – напротив, ще се опита да го поддържа и стимулира за по-дълго време.

Световна

тенденция

Заради тази ниска инфлация няма причини Европейската централна банка да повишава лихвите. Точно обратното, ниската и намаляваща инфлация е аргумент в обратната посока – към разхлабване на паричната политика и дори намаление на лихвите.

Всъщност тази тенденция не е само европейска, а обхваща голяма част от света. Например централни банки като тази в Австралия и Индия тези дни обявиха намаление на лихвите, а дори най-голямата централна банка в света – Федералният резерв на САЩ – дава силни индикации, че ще промени посоката и ще намали лихвите съвсем скоро. Съвсем доскоро очакванията бяха, че Федералният резерв ще продължи да повишава лихвите, така че промяната е рязка в посока към разхлабване.

Причините за тенденцията към разхлабване са глобални. Например търговската война между САЩ и Китай вместо да приключи, каквито бяха очакванията, започна да се разширява. Опасенията са, че търговската война може рязко да забави световната икономика, а това означава почти автоматично и спад на инфлацията – нещо, което вече се наблюдава в редица страни. В Европа Брекзит се отложи, но все още не е ясно как и кога ще се реализира, което създава голяма несигурност, а това влияе негативно на икономиката.

Когато има световна тенденция на разхлабване на монетарната политика, еврозоната също ще бъде принудена да се включи. Особено ако САЩ намалят лихвите, ЕЦБ ще трябва да действа, за да не позволи рязко поскъпване на еврото, което ще доведе до още по-ниска инфлация или дори дефлация.

Ниски лихви и

повече кредити

Освен обещанието за ниски лихви поне до средата на 2020 година ЕЦБ обяви и нещо по-сериозно като монетарно разхлабване - 3-годишна програма за нисколихвени заеми. От септември 2019 до март 2021 г. всяко тримесечие ЕЦБ ще предоставя на банките евтин ресурс за кредитиране. Тук потенциално говорим за трилиони евро, като целта е този ресурс да отиде в реалната икономика. За да стимулира кредитирането, ЕЦБ ще предложи по-ниски лихви на тези банки, които кредитират най-много. Всъщност за най-активните в кредитирането ЕЦБ предлага дори отрицателни лихви – т.е. ЕЦБ ще плаща на банките, за да отпускат кредити.

Всичко това означава, че благоприятните монетарни, кредитни и лихвени условия ще продължат не само до средата на 2020 година, а най-вероятно и в началото на 2021 година. Ще има повече и по-евтин ресурс за кредитиране в еврозоната, а и в страни като България, които са силно интегрирани с европейската икономика. Това ще се отрази позитивно и на притока на чужди капитали и инвестиции към България – особено ако страната продължи с реформите и успее да влезе в “чакалнята на еврозоната”. В резултат ще има положителен принос към икономическия растеж и растежа на заплатите.

Рекордно ниските лихви и растежът на кредитирането в България също ще продължат по-дълго заради монетарното разхлабване в еврозоната, като основният риск е да не се стигне до прегряване. На практика в момента лихвите по ипотеки и кредити за бизнеса са по-ниски от инфлацията, което означава, че реалната лихва е отрицателна. Колкото по-дълго продължава това благоприятно положение, толкова повече домакинства и фирми ще искат да се възползват от него. Неслучайно БНБ превантивно повиши капиталовите изисквания за банките, за да внимават в натрупването на кредитен риск.

Абонамент за печатен или електронен "24 часа", както и за другите издания на Медийна група България.

Други от Анализи

Нека да дръпнем шалтера на генералния директор на БНР сега!

В наръчника на всеки конспиратор и превратаджия дори и в технологичния XXI век пише колко важна институция е националното радио. Независимо дали действието се развива в Боливия, в Индонезия или в Гърция, радиото е една от най-важните точки за превземане при преврат за смяна на властта. В родна България може и да сме изостанали в някои показатели,

Вече се вижда с просто око: властта на Ердоган се разпада

Ердоган има сериозен проблем. През последните месеци стотици хиляди членове напуснаха партията му. Сред тях са множество авторитетни личности. Вече се вижда с просто око: властта на Ердоган се разпада. Дълго време Ахмет Давутоглу беше една от най-влиятелните фигури в турската политика. От 2002 година нататък,

Пловдив - бялата политическа лястовица в местните избори

Опитът да се води разговор и да бъдат разбрани нагласите на хората за промяна е знак за смислена политическа  надпревара В Пловдив се очертава смислена политическа надпревара и добре подготвени кандидати за кметския пост. Осъзнаването от ГЕРБ на необходимостта от промяна в начина на управление и идеите на Здравко Димитров в сферата на културата и

Чакат ни по-високи цени на бензина още утре

Скок ще има и при хранителните стоки, може и на парното и тока, ако цените на петрола се задържат високи Цената на петрола скочи исторически най-високо от 60 до почти 72 долара за барел след дронната атака на най-голямата рафинерия в света в Саудитска Арабия. Поскъпва изходната цена на нефта, а оттам и на всички нефтопродукти

“Файненшъл таймс”: Кристалина Георгиева – упорита и откровена

Има проницателен политически инстинкт и способност да постига консенсус Кристалина Георгиева има необикновено ясен спомен къде и кога открива първата си банкова сметка, пише в анализ “Файненшъл таймс”. Било е през 1987 г., Георгиева е била на 34 г. и току-що е пристигнала като научен сътрудник в Лондонското училище по икономика от родната си

Кои производства скочиха и кои се свиха най-много у нас за 10 г.

Заетите в отрасъла на облеклата и обувките намаляха с 1/3 3,5 пъти увеличение на оборотите при производството на велосипеди Новите центрове на експорта - Пловдив, София-област, Стара Загора, Сливен, Габрово Протича дълбока трансформация на българската икономика. В десетилетието след глобалната криза и присъединяването на страната към ЕС

Последно от лого

Новини

Последно от лого

Последно от

Последно от

Още от Анализи

Коментар на седмицата №1: Англия поема към най-тежката зима след Втората световна война

Въпросът вече е дали няма да въвлече в нов конфликт и целия Запад Англичаните много се интересуват от метеорологичната прогноза. Не че очакват да се случат някакви ужасяващи катаклизми на обитавания от тях остров, а защото разговорът за времето е ритуал в техния живот. Някои познавачи на английската народопсихология твърдят,

Коментар на седмицата №3: Москва ни освободи и от фашизма, и от комунизма

Публикуваме отново най-четените коментари и анализи на изминаващата седмица. Този е №3 и е събрал над 30 хил. прочитания. Ако махнем Паметника на Съветската, армия, да сложим паметник на КГБ? Спокойно, граждани – истериите на последната седмица са само подгрявка за юбилея на прехода – 30 години 10 ноември!

Какво да го правиш - той си пие от малък

За издигането на алкохолизма в култ В добре познатия на всички, родени преди 2000 г., сериал “Приятели”, още преди да се залюби с Чандлър, Моника за кратко време излиза със Забавния Боби. Боби е душата на компанията, всички го харесват и той им отвръща със същото, затрупвайки ги с шеги и закачки. Приятелите обаче забелязват

Борис Джонсън довежда до отчаяние европейските преговарящи

Британският премиер Борис Джонсън довежда до отчаяние европейските преговарящи с непреклонността си и оставя малко надежда за споразумение с ЕС за Брекзит до 31 октомври, за което ще поеме "цялата отговорност". "Все още сме готови обективно да анализираме всички конкретни и юридически издържани предложения на Великобритания,

Англия поема към най-тежката зима след Втората световна война

Въпросът вече е дали няма да въвлече в нов конфликт и целия Запад Англичаните много се интересуват от метеорологичната прогноза. Не че очакват да се случат някакви ужасяващи катаклизми на обитавания от тях остров, а защото разговорът за времето е ритуал в техния живот. Някои познавачи на английската народопсихология твърдят,

Георги Марков събра 30-годишната политическа история на Виктор Орбан в 124 страници

От студентските години до премиерското кресло - възхода му разказва депутатът, за когото унгарският премиер е феномен 30 години. Толкова се навършват тази година от официалното отваряне на границата на Унгария с Австрия. Също толкова време се навършва, откакто млад студент в Унгария на име Виктор Орбан започва политическата си кариера.

Последно от

Последно от

Най-важното

Избрано от Google

Следвайте във Viber