* И местните избори ще окажат влияние
* България на четвърто място в Европа
по най-висок реален растеж на потреблението
* Защо влизане на България в Шенген и ERM 2 е ключово
Докато всички празнуваха новата година, на 1 януари 2019 година Европейската централна банка прекрати покупките на ценни книжа, чрез които вля над два и половина трилиона евро в европейската икономика. Така беше спряна четиригодишна програма за количествени улеснения, която осигуряваше всеки месец десетки милиарди ликвидност. В голяма степен
точно заради тази
програма лихвите
днес са рекордно
ниски -
включително и в България
С вливането на тази ликвидност беше потушена и кризата в еврозоната, като дори най-задлъжнелите страни намалиха лихвите по дълга си и нямаха проблем с обслужването и рефинансирането на дълга.
Следващата стъпка на ЕЦБ вероятно ще бъде вдигане на лихвените проценти – макар че това може би ще се случи едва в края на годината. Тогава ще бъде назначен и нов управител на Европейската централна банка и ако той е по-консервативно настроен, вдигането на лихвите ще е неизбежно.
Във всеки случай 2019 г. вероятно ще е преломна за монетарната политика –
вижда се краят
на лесните пари
и нисколихвените кредити.
Промяната няма да стане рязко, но лека-полека ще се усеща през следващите няколко години. Ще се усети и в България, макар и с известно закъснение. По-затегнатата монетарна политика вероятно ще забави икономическия растеж в Европа, а оттам ще се пренесе и към България. Да не говорим, че някои свръхзадлъжнели страни могат отново да изпаднат в криза.
Но това не е най-големият риск, защото през март ще се случи БРЕКЗИТ – Великобритания ще напусне Европейския съюз, при това все по-големи са рисковете това излизане да стане неорганизирано и без споразумение между двете страни. Великобритания и ЕС са едни от най-големите световни икономики, при това силно интегрирани помежду си – и едно неуправляемо разделяне ще повлияе негативно и на двете страни, както и на бизнеса, и на гражданите. Всякакви ежедневни неща -
от търговия до
полети и
пътувания - ще
бъдат нарушени Без съмнение този риск вече влияе на икономиката и инвестициите в цяла Европа, а когато се реализира, ефектът няма да е безобиден и ще повлияе негативно на икономическия растеж (а някои по-близки до Великобритания страни може дори да се приближат до рецесия).
Но дори и това
не е най-
големият риск,
защото има и геополитически фактори
Търговската война между САЩ и Китай продължава – въпреки че ескалацията временно е отложена, за да се проведат преговори между двете страни. Все още остава и заплахата на президента Доналд Тръмп да наложи мита върху Европа (особено върху износа на автомобили) и да започне втора търговска война. Има преговори между САЩ и ЕС, но докато те не доведат до споразумение, рискът си остава. За много индустрии и износители този риск води до спиране и отлагане на нови инвестиционни проекти, съответно също влияе негативно на икономиката – индиректно и върху българската. Например, ако се наложат мита върху износа на немски автомобили, това
ще удари и
българските
производители на
автомобилни
части
и компоненти – сектора, в който се строят все повече заводи в страната.
Въобще международната среда през 2019 г. ще бъде негативна, а това няма да е благоприятно и за България. Забавянето на европейската икономика заедно със забавянето на икономиките на съседните Турция и Румъния ще действа забавящо и върху българската икономика. Да не говорим, че рекордно високата заетост и дефицитът на кадри поставят и сериозни вътрешни предизвикателства пред развитието на бизнеса в страната.
Въпреки това има и някои фактори, действащи в обратна посока – към ускорение на растежа на българската икономика. Например ниската безработица и повишаването на заплатите и пенсиите ще насърчава растежа на потреблението. По последни данни на Евростат България е на четвърто място в Европа по най-висок реален растеж на потреблението. Оптимизмът сред домакинствата и ниските лихви води до все по-висок растеж и на потребителския и ипотечния кредит – дотолкова, че наскоро
БНБ взе мерки
за охлаждане
кредитния пазар
Но въпреки това кредитът за домакинствата продължава да се ускорява.
Инвестициите също се повишават – не само частните, но вече и държавните, от националния бюджет и от еврофондове.
Местните избори също оказват влияние, тъй като
кметовете ще
се опитат да
приключат
максимален
брой проекти
и да ги открият преди изборния ден. Ниските лихви също благоприятстват кредитирането и инвестициите, макар че банките са предпазливи при кредитиране на строителство и недвижими имоти – което всъщност е добре, след като се опариха от предишния имотен балон.
Накратко, ще имаме противоположни фактори – от една страна, външната среда, както и дефицитът на кадри ще действат забавящо на икономиката, от друга страна, вътрешното потребление и инвестиции ще дърпат в обратната посока. Как ще завърши тази битка, е рано да се каже, вероятно в различните тримесечия резултатът ще е променлив според това как се развива геополитиката.
Но не всичко зависи от произвола на съдбата. През 2019 г. България трябва да положи всички усилия да влезе в Шенген и ЕРМ2 (чакалнята на еврозоната). Това ще е много силен ход, който ще повлияе силно положително на доверието към страната, на икономиката и инвестициите и ще компенсира голяма част от негативите на външната среда.